隔夜宏观氛围偏弱导致内外盘商品市场下挫，沪铝隔夜跳空低开震荡，收跌1.61%。市场对经济衰退担忧加剧，悲观氛围打压有色金属走势，不过随着铝价走低，成本支撑有所显现，沪铝跌幅相对较小。

宏观方面，5月美国PCE物价指数同比增6.3%，预期6.4%；核心PCE物价指数同比增4.7%，预期4.8%。数据出现小幅回落，但仍然远高于美联储目标，市场对经济市场衰退担忧较大，隔夜美国三大股指全部收跌，内外盘商品期货弱势运行。

海外方面，铝厂再度出现因能源价格压力而减产的消息，国内继续平稳放量，供应端整体增长态势较乐观。国内方面，疫情环境好转，国内需求改善迹象未见显著，开工率回暖但订单表现偏弱。

库存方面，2022年6月30日，国内电解铝社会库存73.4万吨，较上周四库存下降1.7万吨，本周内库存下降1.2万吨；较5月末库存下降18.9万吨。电解铝铝锭库存仍维持去库趋势，但降幅已经逐渐放缓。

虽然有利好政策刺激，但目前需求明显改善预期仍未能兑现，且近期铝锭社库去库幅度趋缓，淡季表现较为明显，在传统淡季背景下，需求恢复更难有亮眼表现。海外虽面临能源危机，但目前暂无新增减产消息，国内供应端继续稳步回升，压力仍存。在产量继续攀升，政策面未有刺激加码的情况下，铝价易跌难涨。

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