分拆上市政策红利下，风电行业再现抢滩者。

华夏能源网获悉，5月27日，江苏中天科技股份有限公司（下称“中天科技”）控股子公司中天科技海缆股份有限公司（下称“中天海缆”）的上市申请被上海证券交易所受理。这意味着中天科技的分拆上市计划有了实质性进展。

今年3月5日，中天科技发布公告称，拟将下属子公司中天海缆分拆至上交所科创板上市。分拆完成后，中天科技股权结构不会发生变化，且仍将维持对中天海缆的控制权。如果上市成功，将是风电领域继上海电气（SH：601727）拆分电气风电（SH：688660）上市后的又一个案例。

华夏能源网注意到，年初至今已有多家风电概念企业寻求冲击资本市场，电气风电和浙江新能（SH：600032）已顺利完成挂牌，三峡能源(SH：600905)将于5月31日网上网下申购，海力风电则已接受中国证监会第二轮审核问询。

近年来，受益于风电抢装潮，风电概念企业业绩水涨船高，中天科技亦如此。2018年、2019年和2020年，中天科技分别实现净利润19.30亿元、16.01亿元以及21.00亿元。

这其中，中天海缆贡献较大，近三年分别实现净利润1.04亿元、4.77亿元和8.65亿元，是中天科技旗下最吸金的子公司。在中天科技给出的“对公司净利润影响10%以上的公司”排名中，中天海缆也凭借着出色的业绩高居首位。

对中天科技净利润影响10%以上的公司

值得注意的是，中天海缆还是控股公司报告期内唯一一个净利润为正，保持造血能力的子公司。2020年，中天光伏材料有限公司、中天科技巴西有限公司和中天电子材料有限公司的净利润分别为－0.94亿元、-0.34亿元和－0.22亿元。相比之下，中天海缆2020年的经营净利润则高达9.03亿元。

中天科技2020年子公司营收情况

正因为上述情况，当中天科技宣布分拆中天海缆上市消息传出后，投资者纷纷表示难以理解，最优质的的资产再上市，中天科技怎么办？

对于这番操作，中天科技给出的解释是：分拆上市有利于公司突出主业、增强独立性。按照披露的分拆计划，分拆完成后，中天科技将继续发展光通信、电网建设、海洋装备、新能源、新材料等主营业务；中天海缆将集中发展海缆及陆缆等电力、电缆业务。

资料显示，中天科技作为国内海缆的龙头，占据着巨大的市场份额，并且已成功跻身全球超高压海缆国际领军企业行列。如今将集团最优势的海缆电缆业务集中于中天海缆，或许有利于市场竞争力。但是，失去中天海缆这份优质资产，对中天科技业绩的影响却也不容忽视。

2021年是海上风电补贴的最后一年。受此影响，海上风电抢装也在如火如荼地进行。年初至今成功挂牌的三家企业也在海上风电领域有着重要布局。其中，电气风电更是处于头部的海上风电整机制造商。

国家能源局数据显示，截至今年4月底，全国风电装机容量达2.9亿千瓦，同比增长35.6%，风电企业大有可为，不过，风电企业普遍存在存贷双高的隐患，抢装潮消退后，如何妥善处理好市场风险也是需要面对的难题。

中天科技将将中天海缆分拆出去独立上市，在上市融资之后，能否借助资本的力量在后补贴时代再上层楼，将是看待如今这番操作得与失的最重要评判标准。

（转载请标明出处，文章来源：华夏能源网，作者：Gavin）

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