一，东方电缆7月30号晚间公告，预中标2.05亿元南方电网公司项目。其中：南方电网公司2021年主网线路材料第一批框架招标项目，110kV电缆，中标金额1.01亿元；南方电网公司2021年配网材料第一批框架招标项目，10kV电力电缆，中标金额1.04亿元。

二，东方电缆的海缆系统掌握着核心技术。是国内唯一掌握海洋脐带缆技术的企业，拥有脐带缆技术，就足以证明东缆拥有了最高级的海缆制造技术。脐带缆的主要的作用有：1电力供应，2信号传递功能，3为水下设备提供液压通道，4化学药剂的输送，其实从名字上我们也能够看出来脐带缆的重要作用，就相当于胎儿和母体最为关键的连接，而如此重要的设备，在研制生产方面，拥有巨大的技术难度，比如海水腐蚀、海底高压等等诸多的障碍困难限制着我们在该设备上的进度。所以能生产脐带缆的，全世界就五家！

三，东方电缆主营业务有三块，分别为：海陆系统、海缆系统、海洋工程。拥有 500kV 及以下交流海缆、陆缆，535kV 及以下直流海缆、陆缆的系统研发生产能力。并涉及海底光电复合缆、海底光缆、智能电网用光复电缆、核电缆、轨道交通用电缆、防火电缆、通信电缆、控制电缆、综合布线、架空导线等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务能力，并通过了 ISO 三大体系认证，拥有挪威船 级社 DNV 认证证书。随着我国经济的跨越式发展，出现了众多新兴领域，对专用特种电缆的需求也与日俱增。譬如国家智能电网建设，风力发电基地的大规模兴建，核电战略的紧密实施，光伏、光热等新能源的开发，轨道交通、航空航天、海底输电、新能源汽车及充电桩等新兴产业的发展，为电缆行业的发展打开广阔的空间

四，由于海缆业务和海洋工程对技术要求更高，竞争对手也更少，使得东方电缆可以获得更高的毛利率，海缆的毛利率高达44%，远远高于陆缆11%的毛利率，公司在投资者交流平台的回复，在手订单超80亿，陆缆占比约20%，也就是中期公司在手海缆海工订单64亿以上。中报后、三度前公司公告两次海缆中标，合计中标额约24亿，也就是合计订单88亿。第三季度公司海缆海工营收63162万，按13%的增值税率，第三季消耗的海缆海工订单为71373万，公司三季末在手订单为80.9亿，扣13%增值税后为70.4亿，按第三季估算的订单净利润率，在手订单将产生22.5亿以上的净利润。根据公司电话调研纪要，2020年第四季计划完成10亿海缆海工营收，2021年公司计划完成40-45亿营收，也就是将有23-26.5亿订单要延期到2022年（仅对应目前的在手订单）。从公司调研纪要的经营计划，2020年净利润将超过9.5亿，2021年净利润将超过15亿。目前在手订单就决定了明年的高增长。

五，我国是全球第一大线缆出口国，2017年出口总量占全球总量的23%，近年来也是逐步增加，对技术难度更高，使用条件更加严苛的特种电缆需求量与日俱增，我们从资产负债表上也可以看到公司2020年Q2预收账款增加了5.3亿，在手订单量保证了至少2-3年的高速增长，而且这种增长是非常确定的。随着海外业务增加加速。2020H1公司获得德电525kV直流海陆研发项目，获得海外总包单位的强电复合脐带缆、中海油首个220kV岸电项目。并正式加入ECN JIP项目，公司海洋创新中心(OIC)通过半年运营，逐步完善国 际物流、安装、附件等资源，公司海外业务布局日益成熟。

六，公司产品的主要原材料为金属铜，而铜这种大宗商品的价格又是剧烈波动的。东方电缆的应对策略是什么呢？从董秘的答复中我们可以看到：其一、东方电缆有一定量铜的储备库存以应对铜价的波动；其二、如果铜价上涨，销售价格也会相应上调。公司部分合同签订时一般也会签订开口合同，根据铜价浮动比例相应的调整单价，也就是说东方电缆可以把材料成本的不利波动转移给下游。其三、东方电缆对金属铜的采购一般采用远期点价，同时采用期货套期保值，来对冲风险锁定铜价大幅波动带来的风险，因此铜价的上涨对公司整体影响不大。这就更长远的保证了东方电缆高毛利率的可持续性，而且很稳健。

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