【风口研报*洞察】长飞光纤多个涨停揭开“光纤光缆”景气序幕，目前行业产品价格近乎翻倍增长，这些公司面临“预期低+估值低”存在显著预期差

风口研报2022.09.01 21:39 星期四

1，上半年A股中报总结，透露出这几个风格特征；

2，长飞光纤多个涨停揭开“光纤光缆”景气序幕，目前行业产品价格近乎翻倍增长、7月出口公里数大增50%，分析师强Call这些公司面临“预期低+估值低”存在显著预期差；

3，今日全市场机构研报共发布717篇，顺丰控股、鸿富瀚、兖矿能源、昭衍新药评级得到上调，16家公司获得首度覆盖，其中超频三、石头科技、厦钨新能的目标涨幅分别可达124%、102%、68%；

4，在个股机构关注度排行中，海天味业首次上榜，前五名依次为贝泰妮>珀莱雅>五粮液>山西汾酒>海天味业。

【宏观策略机构观点】

上半年A股中报总结，透露出这几个风格特征

今日两市小幅收阴，创业板领跌1.4%已经连续7个交易日收跌，成交缩量至8000亿，北向资金流出8亿。

赛道昨日大阴线后今日早盘小幅反弹，尾盘继续收跌，当前看底部抄底承接的资金比较弱，而上证50虽然收跌但整体小于创板，风格切换继续。提示一下这波风格切换短期有波动，但展望中期可能维持较长时间，2019-2022上半年这波大成长风格有美联储大放水、国内流动性偏宽松、产业周期爆发多重的宏观背景；而展望未来则是全球高通胀、低增长的大滞涨时代，美联储加息+国内宽货币已到极致，成长/价值周期可能出现年度级别回摆。

价值风格之中，高股息是重要的细分之一，今日本栏目也有财信证券最新的高股息逻辑和公司，详见：《成长行业研究太卷，高股息策略成为当前“躺平”最佳方案，分析师优选出这些公司供参考，最高股息率达16%》

注意高股息的投资需要规避强宏观属性的公司，公共事业（如长江电力等）、交运（大秦铁路）都是高股息标杆，或者现在景气度能维持的煤炭等亦是优选。

此外A股中报出齐了，梳理了几条与盈利相关的线索以及风格特征：

1、A股整体盈利维持正增长，剔除金融石化单季度-2.03%，相比一季度的1.86%环比回落；

2、上游盈利显著好于中下游；

3、大票好于小票，成长风格跑赢价值；

4、行业层面，农林牧渔、通信、非银、电力设备、煤炭、计算机2022Q2季度边际改善较大，公用事业、石化、美容护理、环保、轻工有所改善。

【产业跟踪】

1、光纤光缆丨行业迎三年景气周期，供需格局持续改善趋势向好

近期，长飞光纤连续收获多个涨停，带动光纤光缆板块表现强势。

天风证券通信团队认为，光通信三年景气周期已经启动，目前龙头企业中期业绩的发布以及海关数据与零售端价格的不断向好持续印证判断。

从海外出口数据来看，2022年7月，当月光棒出口132.25吨，同比增长37.4%；当月光缆出口115.1万公里，同比增长50.1%；2022年1-7月，累计光棒出口971.3吨，累计同比增长23.9%；累计光缆出口662.9万公里，同比增长17.76%。

国内产量数据方面，2022年7月，当月光缆产量3275.4万芯公里，同比增长18.9%；2022年1-7月，累计光缆产量19856.5万芯公里，累计同比增长11.5%，增速回升打消市场对于光缆需求下行担忧，同时海外出口增速再超预期，进一步印证光纤光缆行业需求持续增长，行业持续景气周期的判断。

价格方面，三大运营商光缆招标价格回升带来可观业绩弹性，零售端光纤价格已从去年的20元/芯公里，持续上涨到了当前35元/芯公里，根据最新数据8月G652.D光纤价格最高已达39元/芯公里，均价为35-36元/芯公里，整体趋势持续向好。

目前光纤光缆预期低&估值低，存在预期差，未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。重点关注光纤光缆龙头厂商(业绩好、低估值、催化多)：中天科技、亨通光电。

2、新能源车丨特斯拉或带动新能源车企开启降价通道刺激订单释放，四季度销量或超预期

事件：8月31日，特斯拉中国model Y(标准版）交付周期缩短至1-4周（月初为10-14周）。

华创证券电新团队预计，特斯拉有望于9月30号公布降价，预期Model Y降价2.7万元，Model 3降价2万元。

为什么预期特斯拉降价？

机构指出，特斯拉定价是根据产能定的，随着单车价格从23.5万涨到27.99万，涨幅4.4万（扣除补贴涨幅3.9万），对应新增订单2-3万辆/月，随着产能释放，国内交付有望达到8-9万辆/月，新增订单不足。特斯拉车价近一年已涨4.5万，单车净利润达8000美元+，利润极其丰厚，拥有足够的降价空间。

中、欧、美三地产能爬坡测算：

上海工厂：现月产约9万辆，预计三季度交付21万辆+，Model Y交付周期降至1-4周（月初为10-14周）；

柏林工厂：预计三季度交付1.3万辆，Model Y交付周期降至8.9-21.9周（月初为12.6-25.6周）；

加州工厂：预计三季度交付14万辆，Model Y交付周期降至13.1-34.6周（月初为21.3-38.3周）。

然而，在鲶鱼效应下，国内品牌可能也会有所跟进同步降价。

上轮降价回顾：2021年特斯拉降价并推出铁锂版M3，国内跟降只有比亚迪（加推标准版汉EV），主要是当时特斯拉产能不足，影响不大，叠加2021年电动车爆发元年，各国内品牌订单也很充足，竞争并没那么激烈。

但本轮国产品牌或会跟降：一方面，特斯拉产能释放冲击会远超2021年。另一方面，今年国产品牌高基数下部分新势力销量环比已放缓，有订单压力，叠加上半年2-3轮涨价后也留下了降价空间，汽车行业规模效应又很重要，竞品后续跟降可能性较大，预计国产车企通过减配或推出入门车型变现降低价格。

对市场的影响：如其他竞品跟进降价，电动车单车价格将提前见顶，车价持续下降，渗透率将加快。机构认为，四季度新能源汽车销量将超预期，且大家对明年国补退坡电动车单车价格上涨对销量的担忧将不复存在，明年全年销量有望超预期。

【风口研报数据雷达】

关联个股 长江电力-0.29% 中天科技+5.12% 长飞光纤+10.01% 亨通光电+8.38% 大秦铁路+1.40%

财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

免责声明及风险提示：文章内容完全来源于财联社，非原创仅为转载，不保证该信息的准确性和完整性，不构成任何投资建议。

投资者据此操作，风险自担。

股市有风险，投资需谨慎 !!!!!!

关注“电缆宝”公众号

免费获取海量采购、招标、现货、线缆价格最新信息

采购招标 | 现货市场 | 厂商报价

电缆宝提供每日最新电线电缆价格行情及电线电缆资讯的实时报道；电缆宝只为您关注您所关注的！