现代基础通信业务基本都是光通信，但是在近2年的5G行情中，光纤相关公司股价却基本横盘不动，不少还持续下跌创新低，直到近期才有所反弹，因此目前光纤光缆板块个股总体估值都比较低，基本都在25倍以内居多。

那么为什么会是这么个情况呢，主要是的可能是，大家一致认为目前5G通信也就是之前的基站设备升级换代，线路依然可以重复使用，也就是基于原来的网络升级。所以光纤光缆需求量不会有增长，实际上从各光纤光缆公司2019业绩来看，也确实没啥增长，不过2019并非5G建设大年。

不过近期各级都在提新基建来提振经济，5G建设作为重要的新基建方向，是否另行单独组网而不是在原有网络基础上升级，以提高行业带动作用，同时也能提高网络容量和层次，如果真是这样，那么后2年大规模建设时期光纤光缆必将受益于5G独立组网的需求。当然这个只是猜测而已。

如果真是独立组网，那么对光纤光缆的需求增幅将大幅度超过基站的增幅，最高的专家预测是5G比4G时代增长16倍。主要是5G基站覆盖范围比4G小，所需基站更多。不过华为也有提到基站之间无线通信，但是核心和主要基站应该还是光通信网络容量更大爷更高效。但是只要独立组网，必定带动光纤光缆业务提升，作为股民的我们，也就未雨绸缪看下我大A的光纤光缆公司情况：主要有中天科技、亨通光电、长飞光纤、烽火通信等。


中天科技

国内光电缆品种最齐全的专业企业、国家级重点高新技术企业,主营光纤通信和电力传输.公司在国内率先建成海底光缆完整生产线,拥有海底光缆制造的核心技术,公司旗下子公司中天科技海缆有限公司是我国第一家拥有完全自主知识产权的海底光缆厂商。

点评：2019前三季度增收23%，利润下降12%，当前市盈率16.63倍，按机构预测当前股价对应20年业绩市盈率14倍，总体估值较低，近期走势基本走出2019年低估，接近2019年上半年高点附近，如能在此位置站稳并震荡蓄势，后期有望走高突破形成向上趋势。业务层面中天科技是国内光电缆品种最齐全企业之一。


亨通光电

主要从海外进口预制棒,并自主拉丝生产光纤,然后制造成光缆出售.公司的主要产品包括光纤光缆、电力电缆、特种通信线缆、光纤预制棒.公司目前拥有6条拉丝生产线,生产光纤、光缆产品直接销售给中国移动、中国联通、中国电信等国内电信、广电系统的客户.公司现已成为拥有光通信、通信电缆、电力电缆为一体、国内产品系列最为齐全的综合性线缆公司

点评：2019三季报增收2%，利润下降43%，当前市盈率24.47倍，机构研报预测2020年业绩对应当前股价市盈率20倍；另外公司收购了华为海缆业务公司，通过此交易，华为成为公司股东之一，持有约2-3%股份，应该算是正宗华为概念。另外公司提出了5G无线侧接入承载建设方案，另外还建设了宁苏量子干线建设工程，有量子通信概念。走势方面自2019年8约低点之后开始回升，近期也回升到2019年初高点附近，看后期是否能突破，不过华为持股的A股公司这点应该算是个看点。


长飞光纤

是全球领先的光纤预制棒、光纤和光缆供应商，主要生产和销售通信行业广泛采用的各种标准规格的光纤预制棒、光纤、光缆，基于客户需求的各类特种光纤、光缆，以及射频同轴电缆、配件等产品，公司拥有完备的集成系统、工程设计服务与解决方案，为世界通信行业及其他行业（包括公用事业、运输、石油化工、医疗等）提供各种光纤光缆产品及综合解决方案，在全球70多个国家和地区提供优质的产品与服务。

点评：2018年上市后，基本一路走低，2020-2-4创下最低点开始回升，基本以突破2018年底部，朝着2019年高点奋斗。业绩方面按2019三季报，营收下降38%,利润下降47%；当前市盈率34倍，按机构研报预期2020年业绩对应当前市盈率19.8倍；2019营收及利润双降，2020年如果能按机构研报预测，也算高增长。所以2020年业绩能否实现，基本决定后期能否走好 突破2019高点。


烽火通信

主要业务为传送网、宽带接入、运营商IP、OSS/BSS、视讯、终端产品、IT基础设施、光配线、光纤光缆、SDN/NFV

看点：除了通信光纤光缆等基础材料外，还是类似中兴一样的设备集成商，近期新闻可以看到和中兴一样中标运营商5G建设业务不少份额。因此烽火通信走势和中兴有些像。2015年3约至今股价基本在20-30大区间范围波动横盘，2020-2-4跌至区间下轨开始连续上涨，从21.1一路上涨至今日股价最高40.88，已接近2015年高点附近，有光纤光缆业务，还能做运营商集成业务，烽火通信属于实力派。业绩方面2019三季报增收2%，利润下降1.85%，当前市盈率53.37倍，机构研报预测2020年业绩对应当前市盈率37.96倍，21年对应31倍，总体来看2019年相对行业业绩算比较稳定，未来2年机构预测业绩还是有较大提升。

落后于5G概念整体涨幅的的光纤光缆板块，会不会因为有可能的5G独立组网实现业绩的拐点，从而带来投资价值提升也有不确定性。近期该板块走势强劲，可适当分析关注。另外近期欧美股市下跌波动较大，建议适当关注全球股市波动风险。

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