通达股份拟连续三年回购公司股份 电、军工业务有望齐发力

1月8日晚间，通达股份发布公告，公司拟连续三年（2021-2023年）使用自有资金以不低于人民币650万元（含）且不超过人民币1300万元（含）以集中竞价方式回购公司股份，用于后续实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过12.58元/股（含本数），预计回购数量为51.67万股至103.34万股，占公司目前总股本的比例为0.10%至0.20%，回购股份期限为股东大会审议通过本回购方案之日起12个月内。

减持对市场冲击小

同一时间，公司还公告控股股东的减持计划。公司控股股东史万福计划通过集中竞价交易、大宗交易或其他合法方式减持不超过公司股份约2720万股，即不超过公司总股本的5.24%，不超过其所持股份的25.00%。目前，史万福持有公司股份约1.09亿股，占公司总股本比例为20.98%。

通达股份于2011年上市，至今上市已经接近10周年，此前，通达股份控股股东史万福尚未减持过公司股份。本次减持意在满足个人资金需求。

需要注意的是，由于通达股份发布了回购计划，同时也在推进股权激励计划。按照信批规定，公司应向董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、持股 5%以上的股东及其一致行动人问询未来六个月及回购期间是否存在增减持计划的具体情况，除控股股东史万福外，均表示在回购股份期间尚无其他明确增减持计划。

值得一提的是，伴随着通达股份在2020年陆续剥离了小贷、新材料公司等不良资产，同时推出了股权激励计划，拟订了电缆和军工板块明确的发展指标，未来将沿着“立足主业，深耕军工”的战略轻装上阵，预期从2021年开始将持续走入上升轨道。在这一前提条件下，史万福的减持预计将不会给市场带来太大压力。

基本面支撑业绩向好

资料显示，通达股份主要从事电线电缆的生产和研发，是一家专业生产架空裸导线、电力电缆、特种电缆。2016年4月，公司成功收购成都航飞，借此开始涉足航空零部件制造领域。如今，电缆业务和军工业务两大板块均有望为公司带来持续增长的动力。

从电缆业务来看，通达股份是目前国内主要的超、特高压架空导线生产供应商之一，其2020年半年报显示，公司产品2007年已被成功应用于我国第一条1000kV特高压线路建设，并成为我国为数不多的特高压线缆供应商之一，并拥有三峡工程重大项目经验。2020年上半年的3月份和6月份，通达股份先后两次发布预中标国家电网项目提示性公告，两次中标金额合计为1.52亿元。

通达股份的主要客户为国家电网、南方电网、中国铁路总公司，这些大客户具有经济实力强、商业信誉好、回款及时的特点。公司指出，由于以钢芯铝绞线为主的传统架空导线以及未来将被广泛应用的新型节能特种导线的主要市场为关系国计民生的国家主干电网和城乡配网，所以客户对产品的安全性、可靠性、耐用性要求很高。采购客户一般要求参加投标的生产厂商必须具有性质和复杂程度类似的工程供货经历。

伴随着我国新基建的持续发力，通达股份的电缆业务将持续受益。公司此前曾在业绩说明会上公开表示，公司生产的钢芯铝绞线是我国特高压建设中主要采用的导线品种；公司生产的铜承力索和接触网、特种电缆广泛应用于各类电气化铁路（包括高速铁路、普通铁路）以及地铁等城市轨道交通项目中。新基建的提出和推行，对公司发展是巨大的历史机遇。

此外，公司在2020年为了应对疫情带来的各种影响，还根据市场发展丰富了产品种类，并及时调整了销售架构，在原来的电网事业部、轨交事业部、国际事业部之上新设了市场部和项目事业部，就是为更有针对性地开发新的市场，为公司带来更多增量业务。

而以成都航飞为主体的军工业务板块则更是一道业绩亮点，在2020年已经出现了超预期的表现。公司2020年7月曾上修半年度业绩预告，上修的主要原因就来自于成都航飞前期建设新增产能逐渐释放，订单执行情况显著高于预期，使报告期内销售收入及利润较预期增长幅度较大。

半年报显示，成都航飞所代表的军工医疗零部件制造业务，2020年上半年营业收入约5931万元，比上年同期增长157%，从横向对比上来看，2019年通达股份军工医疗零部件制造业务收入为5149万元，也就是说，2020年上半年该业务收入已经超过2019年全年的营收。

2020年11月，通达股份成功实施了定增，募集资金6亿元用于建设航空零部件制造基地建设项目、新都区航飞航空结构件研发生产项目等。其中，航空零部件制造基地建设项目就是以成都航飞为主体的建设项目。按照预计，整体项目建成并完全达产后，每年可实现销售收入5亿元以上，净利润在1亿元以上。

据公司介绍，2020年上半年公司已在积极推进“航空零部件制造基地建设项目”建设，成为国内航空零部件行业首家引进国际上最先进的德国DST智能化航空零部件柔性加工生产线的民营企业。项目建成后，将从根本上改变目前国内飞机零部件加工单人单机、人员密集、效率低下的传统模式，进而实现数字化、无人化、集约化、效能化的智能高效生产。现该项目已完成一期和二期设备的安装调试，已开始批量生产产品。

需要特别指出的是，通达股份此次股权激励设置的解锁条件中，就包括航空零部件板块（子公司成都航飞层面）以2019年净利润（2100.8万元）为基数，2021年-2022年军工板块各年度实现的净利润与基数相比增长率分别不低于180%、230%。这一条件也折射出公司对军工业务的高速增长充满信心。

目前，国产大飞机取得适航资质日益临近，以及波音主要机型的复飞，公司在国内外民机市场的机会窗口也将被再次打开，这也有望为成都航飞带来更多的市场机遇。（CIS）

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