本周（4月10日至4月14日）沪铜进入震荡向上区间，涨势偏温和。美联储会议纪要暗示美国年内经济将温和衰退，银行危机令多位官员下调利率峰值预测，强化加息已接近尾声预期。但与此同时，旧金山联储主席戴利和里奇蒙联储主席巴尔金的讲话略微偏向鹰派，“股神”巴菲特淡化银行危机，这令市场多头情绪有所顾忌。但在美国3月CPI数据降温之后，3月PPI数据也意外下跌，与此形成相呼应，再度强化了市场对美联储利率见顶的预期，美元一度跌破101关口，落至两个月低位，弱美元提振有色金属普涨。

对于国内方面，3月M2、社融、新增贷款均超预期，以及周四出台的贸易出口数据强劲，均鼓舞市场信心，并且结构上，居民长贷有明显回暖，与三月地产销售好转相互印证，利好铜市消费。

基本面上，全球供应实际仍然偏紧，精铜供应依然紧缺，国内TC虽然维持在高位，但港口铜精矿库存下降。近期LME与上期所铜库存双双下降，截止本周五库存LME铜库存下降13，875吨51，550至吨，降幅21.21%，创下2005年以来的最低水平；上期所铜库存去库顺畅，截止本周五下降为4.03%，继续支持铜价走强。

需求面上难言起色，主因是高铜价继续抑制下游买需，且终端企业开工率连续下降，订单量又缺乏，而且与废铜价差持续扩大，利空精铜消费。不过，“金三”虽然落空，但市场焦点转向“银四”，电网光伏家电等行业消费都有回暖，尤其是空调产量和排产延续增长，电力投资是拉动铜需求的主要行业之一。

整体来看，美联储降息预期接近尾声，宏观环境有所转好，弱美元提振有色金属走势，国内多项宏观数据表现亮眼，支持市场信心回归，叠加供应偏紧及强预期仍存，本周沪铜进入震荡向上区间，一度站上7万关口。

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