行情回顾，周四沪铜主力1907合约低开低走，cu1907合约交投区间为46550-47090元/吨，收于46680元/吨，日下跌1.52%。持仓量226656，+12532；期现基差+120，较前一交易日+230。 

行业方面，世界金属统计局(WBMS)周三公布，2019年1-3月全球铜市供应过剩24.1万吨，而2018年全年供应缺口为4.3万吨。2019年3月，全球精炼铜产量为189.38万吨，消费量为180万吨。 

市场方面，上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水160元/吨，平水铜成交价格46700元/吨~46850元/吨，升水铜成交价格46740元/吨~46900元/吨。隔夜空头主导市场，伦铜大跌破位5900美元，沪期铜跟跌至近3个月内新低，目标直指46500元/吨，日内铜价偏弱运行于46700元/吨一线。铜大跌后市场延续昨日高升水报价，持货商报价升水100~160元/吨，仓单货源流出，市场畏跌买兴无力，好铜引领缓慢下调，好铜报价至升水140~150元/吨，平水铜不变。铜价大跌下游畏跌，现货消费偏弱，持货商放弃挺价积极出货，升水高企对市场成交形成抑制，在没有了长单的支持背景下，贸易活跃度明显降低，在升水高位拉锯一段时间后，且盘面没有止跌现象，恐将难免出现持续下调的态势。 

库存方面：5月22日，LME铜库存为187,700吨，较上一交易日减少1,550吨。截止至2019年05月17日，上海期货交易所阴极铜库存为187,963吨，较上一周减少6,245吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。 

日内沪铜主力1907合约低开低走，因美元高位运行，以及中美之间贸易紧张关系的延续，华为公司遭多家西方企业断供，宏观环境整体表现不容乐观，有色板块普遍下滑。现货市场，铜价大跌下游畏跌，现货消费偏弱，持货商放弃挺价积极出货，升水高企对市场成交形成抑制，在没有了长单的支持背景下，贸易活跃度明显降低，在升水高位拉锯一段时间后，且盘面没有止跌现象，恐将难免出现持续下调的态势。技术面上，沪铜主力1907合约下滑，跌破47000元/吨重要关口支撑，短期呈现弱势。操作上，建议沪铜1907合约可以考虑背靠47000元/吨择机短空操作。

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